Крупнейшие производители меди и встретились на этой неделе в Чили на Всемирной конференции по меди, крупнейшем ежегодном собрании отрасли. Участники, включая Codelco, BHP, Rio Tinto и Trafigura, обсудили неоднозначную ситуацию на рынке.Крупнейшие производители меди и встретились на этой неделе в Чили на Всемирной конференции по меди, крупнейшем ежегодном собрании отрасли.
С одной стороны, энергетический переход повышает спрос на медь, которая используется во всем - от электромобилей до солнечных батарей. С другой стороны, горнодобывающие компании не хотят начинать неразработанные (greenfield) проекты с нуля, что, по оценке исследовательской компании CRU, может привести к дефициту меди в 2026 и 2027 годах.
Чили, крупнейший в мире производитель меди, на долю которого приходится около четверти мирового производства, является хорошим примером того, почему это происходит. Правительство Чили готовится увеличить роялти за добычу полезных ископаемых для финансирования социальных программ. BHP и Antofagasta выступили против этого, утверждая, что резкое повышение налогов отпугнет новые инвестиции и сделает Чили менее конкурентоспособным направлением для добычи полезных ископаемых, чем Перу и Австралия.
Так называемый «ресурсный национализм» проявляется и в других странах, богатых медью. Правительство Панамы в прошлом месяце убедило канадскую компанию First Quantum платить более высокие налоги, чтобы сохранить бизнес по добыче полезных ископаемых в стране. Демократическая Республика Конго в течение многих месяцев запрещала китайскому производителю CMOC экспортировать медь и кобальт из страны, пока не достигла с ним более выгодного соглашение о роялти. В Перу коренные общины стремятся получать прибыль от добычи полезных ископаемых на своей земле.
Между тем спрос на медь растет. Компании в Китае, США и Европе устанавливают новые мощности солнечной и ветровой энергетики, используя государственные субсидии в своих странах. Производство электромобилей растет. За последний год автопроизводители увеличили использование литий-железо-фосфатных (LFP) батарей по сравнению с более дорогими никель-кобальт-марганцевыми (NCM). При производстве батарей LFP требуется на 50% больше меди, чем в батареях NCM, что является дополнительным фактором, повышающим спрос.
Производители меди чувствуют аппетит к металлу, но большинство из них считают инвестиции в новые проекты слишком рискованными из-за возможных задержек проекта, проблем с регулированием и превышения запланированных капиталовложений. По данным Международной исследовательской группы по меди (ICSG), за последние несколько лет были введены в эксплуатацию только два крупных новых медных проекта. Это Quellaveco компании Anglo American в Перу, запущенный в прошлом году, и Kamoa-Kakula в Демократической Республике Конго. Последний был запущен в 2021 году китайской Zijin Mining и канадской Ivanhoe Mines. В этом году планируется начать добычу на крупном новом месторождении меди — Удокане на Дальнем Востоке России, где перерабатывающие мощности уже готовы на 95%.
Новые проекты в Конго и Сербии позволили Zijing Mining войти в шестерку крупнейших мировых производителей меди в прошлом году и помочь удовлетворить спрос в Китае, который потребляет более половины мирового производства. В то же время другие производители предпочитают либо расширять их существующие рудники, либо увеличивать свой портфель меди за счет приобретений. Glencore предложила купить канадского производителя меди и угля Teck Resources за 22,5 миллиарда долларов. BHP находится в процессе приобретения австралийского производителя меди OZ Minerals за 6,4 миллиарда долларов. В прошлом году Rio Tinto потратила 3,1 миллиарда долларов на увеличение своей доли в медном проекте Ою Толгой в Монголии. Канадская компания Lundin Mining недавно согласилась приобрести медный проект в Чили за 950 миллионов долларов.
Эти сделки помогают компаниям увеличить свое присутствие на рынке меди. Тем не менее, по мнению отраслевых аналитиков, потребуется разрабатывать новые проекты с нуля, чтобы резко увеличить поставки меди в будущем. Консалтинговая компания McKinsey прогнозирует, что замена углеводородов возобновляемыми источниками энергии повысит спрос на медь и может привести к дефициту металла до 6,5 млн тонн к 2031 году.
https://neweconomy.site/copper-producers-discuss-looming-metal-deficit-at-chile-conference/
